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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源 | 野马财经 作者 | 方璐 小众爱好能否打开赛道？ 近日，一则宁王要与张雪机车合作造电摩的消息不胫而走。起因是宁德时代（300750.SZ）旗下公司新能安发布了一则“张雪机车×新能安，好戏正开场，敬请期待”的主题视频，一时间引爆舆论。 万亿市值“宁王”与刚爆火全网的赛车冠军张雪扯上关系，“双强”是否真的要合伙唱大戏？据宁德时代方面透露，“初步接洽现在”，但关于更具体一些的合作事项，对方表示“不晓得，应该没有具体时间点”。新能安则对外表示，公司已确定和张雪机车在电动摩托车方面展开合作，但具体车型何时推出暂不确定。 图源：网络截图 细节未透露，消息毕竟已官宣。据“投中网”、“大河财立方”等媒体报道，坊间已对合作车型有所传言，称双方首款合作赛道级电摩预计2026年下半年亮相、2028年量产，定价或锁定在5-8万元区间，对标进口中高端电摩。 奇怪的是，消息并未刺激宁王股价上涨，反而是下跌状态。截至4月9日收盘，宁德时代报收于389.99元/股，跌幅0.33%，总市值1.78万亿元。 据中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜分析，目前市场将其视为题材而非实质利好，此外新能安作为子公司在宁德时代整体营收占比有限，对其整体估值影响微弱。加之当前新能源板块整体承压，资金更关注主业产能利用率、价格战等核心变量，边缘业务创新难以形成估值催化。从投资逻辑看，宁德时代股价的核心驱动仍是动力电池主业的市场份额与盈利能力，以及储能业务的增速。电摩合作属于“锦上添花“的战略布局，而非“雪中送炭“的业绩拐点，短期难获资金青睐实属正常。 电摩售价5万起 谁会买？ 据海外研究机构 MRFR报告数据，2022年到2030年全球两轮电动车市场的年复合增长率为34.57%，2030年全球两轮电动车市场规模将超过1000亿美元。 张雪机车目前几款热销车价格与定位都很清晰，如500RR（仿赛，最走量）双摇臂版将近3万元，单摇臂版约3.37万元；500F（复古街车）售价同样将近3万元；820RR（旗舰三缸仿赛，冠军同款）标准版4.38万元，而赛道版售价更高，大概6.2万元。这些车型全部搭载燃油发动机，张雪机车多次强调，发动机技术是其品牌核心竞争力。而合作电摩本质是用电机、电池替代了发动机这一核心，相当于把技术换掉，那么假如依然定在5-8万元高价，谁将会为产品买单？ 要说价格，确实贵。毕竟像大长江集团（豪爵）推出的125cc跨骑售价5000-8000元，较贵的300cc巡航（TR300）售价在2.38万-2.48万元，但虽然有性价比，但它属燃油摩托，不在一个赛道。 不难看出，这一定价决定了目标客群主要包括三类：一是摩托车发烧友与性能玩家，他们追求极致操控体验，对进口品牌有替代需求；二是赛道爱好者，需要可上路的“民用版“来满足日常通勤与周末赛道日的双重需求；三是科技尝鲜者，愿意为宁德时代电池技术、快充能力（10分钟充至80%）和智能化体验支付溢价。 为何选择在此节点合作？柏文喜认为，此次合作的时机选择具有深刻的战略考量。2026年3月底，张雪机车在世界超级摩托车锦标赛（WSBK）葡萄牙站SSP组别中连夺两回合冠军，以领先第二名近4秒的优势打破欧美日品牌长达数十年的垄断，这是中国摩托车品牌首次在顶级国际赛事登顶。这一历史性突破使张雪机车迅速成为行业焦点，品牌热度与公信力达到顶峰。 图源：罐头图库 对宁德时代而言，选择此时接洽，既能借势张雪机车的赛事光环快速切入高端电摩赛道，又能通过“冠军背书“提升新能安在性能电摩领域的品牌溢价。同时，随着全球“双碳“目标推进和电动化浪潮深化，高端电摩市场正从“政策驱动“转向“性能驱动“，赛道级电摩的技术门槛（高倍率放电、持续高速输出、严格温升控制）恰好能发挥宁德时代在动力电池领域的技术积累。双方此时联手，是技术实力与品牌势能的“双向奔赴“。 香颂资本执行董事沈萌则直言，年轻人更愿意为冲动付费，但双方合作电摩的路并不好走，因为民用市场的模式完全不同，而且国内对性能机车的消费需求也有限。 图源：罐头图库 “宁王”长期布局电摩及两轮电动 新能安是一家民营消费级锂离子电池制造商，由ATL与宁德时代合资成立。公司专注于为两轮车、无人机、吸尘器、电动工具及储能系统等领域提供高性能电池解决方案，核心业务涵盖电池研发、制造与销售。 天眼查显示，新能安成立于2021年7月7日，注册资本50亿元，2022年成立的厦门新能和科技有限公司（简称“新能和”）持股85%，是新能安第一大股东，而宁德时代持新能和70%股份，是该公司第一大股东。该公司官网显示，公司为电动摩托车、电动自行车、共享换电及电动三/四轮车提供短途出行全场景动力解决方案，助力全球“油转电”进程加速。 图源：罐头图库 业务布局方面，新能安专注能源存储、短途出行、电动工具、无人机、清洁工具及泛机器人领域。客户包括九号、小牛、五羊本田、雅迪等头部品牌。其竞争力体现在，一是技术协同优势，融合宁德时代的大电池技术与ATL的小电池工艺；二是市场先发优势，已在电摩锂电领域占据全球市占率第一的位置；三是场景覆盖能力，从通勤电自到赛道电摩均有产品储备。2026年1月，宁德时代明确表态将依托新能安全面推进电动二轮车、家储、无人机等领域的电动化。 张雪机车成立于2024年4月，核心团队超100人，70%来自重庆成熟机车产业集群，含雅马哈、川崎等资深人才。2025年总产值约7.5亿元，销量约2.5万台，2026年1月获A轮9000万元融资，估值在10.9亿元。 双方若展开合作，将以怎样的方式生产这款备受市场关注的新产品？据柏文喜分析，双方合作模式预计为“电池系统定制开发+整车集成“的深度融合。新能安作为电池供应商，将为张雪机车开发专属的高性能锂电系统；张雪机车则负责整车工程、底盘调校与品牌运营。 依据双方优势来看，新能安的核心优势在于，继承了宁德时代在动力电池和ATL在消费电池领域的双重技术基因，已是全球无人机电池出货量第一、电动摩托车锂电池市占率第一的“隐形冠军“，具备72V90Ah大单体电池等成熟产品，可支持电摩媲美250cc燃油摩托性能。张雪机车的优势则体现在WSBK冠军验证的整车工程能力、创始人张雪的个人IP影响力、以及国产高端摩托稀缺的品牌溢价。 “宁王”真投入还是蹭热度？ 2026年3月，820RR-RS赛车在WSBK葡萄牙站SSP组别连夺两冠，首回合领先3.685秒。这是中国品牌首次在该顶级赛事夺冠，打破欧美日37年垄断。1987年出生于湖南怀化的张雪，在这场WSBK历史性夺冠赛事中一炮而红。 张雪的故事堪称现实版《飞驰人生》，从学徒到世界冠军，历经草根逆袭、20年死磕、抵押身家、拒绝赚快钱——这些听上去如同编剧手里的剧本，却是张雪这个“湖南伢”坚持半生的真实写照。成名后，他以强硬、直接、富有血性与正义的表达风格，吸引无数关注。当然，也引来了不少蹭热点的人制造新话题。 顶着“慈善家”称号的陈光标就是其中一位。张雪夺冠引爆全网之际，陈光标不失时机发视频，称要赠送张雪一辆价值1300万元的2026款加长劳斯莱斯幻影，说是奖励他“为国争光”，车已在南京，等对接。有个不必追究的细节的是，陈光标说出“赠车”需求的时间是“4月1日”。 图源：罐头图库 次日，张雪用重庆话回应陈光标：“你说儿嚯，那我收了。”（意思是，你没骗我吧，那我就收下了），但他随即表态，找二手车商八折出售，所得全捐嫣然天使基金，自己团队继续开面包车接客户。有不少网友认为，张雪是为了“点”一下陈光标此前在李亚鹏翻红时蹭热点给嫣然天使基金开过空头支票，用这一“阳谋”逼得他不得不把对李亚鹏的空头承诺变成了实际善款。4月5日，陈光标晒出1000万元汇款单，捐给嫣然医院，此事算告一段落。 张雪以及张雪机车如此炙手可热，宁王要与之合作，在沈萌看来，这就是蹭热点，博眼球，制造流量关注。在他看来，双方一方有电池，另一方擅长机车的系统集成，各有各的优势，且宁德时代通过投资向锂电池下游延伸，但最终效果取决于市场是否会为合作的成果买单。 不过，柏文喜认为，从合作深度与资源投入来看，这是真金白银的“真加持“而非简单的热度营销。首先，新能安已发布官方合作视频并确认“确定合作“，表态层级高于一般的“意向接触“；其次，双方合作指向的是技术门槛极高的赛道级电摩，需要深度的电池系统定制开发，而非简单的品牌联名；再次，宁德时代董事长曾毓群曾亲自主导新能安成立并担任董事长，该公司是宁德时代两轮车战略的核心载体，不会轻率消耗品牌信誉。当然，张雪机车当前的热度确实为合作提供了传播势能，但这是“借势“而非“蹭势“。双方的合作基础是互补的技术需求与战略契合，而非单方面的流量收割。 图源：罐头图库 据柏文喜分析，从宁王角度看，与张雪机车合作，对新能安以及其自身两轮车业务将产生三重拉动。一是品牌升级效应，从“供应链幕后“走向“技术品牌前台“，提升在高端电摩市场的话语权；二是技术外溢效应，赛道级电池技术（高倍率放电、快充）可向通勤电摩、电自产品下放，形成技术梯度；三是生态整合效应，强化与九号、小牛等现有客户的合作粘性，通过“冠军背书“巩固高端市场地位。此外，这一合作也将为宁德时代的换电业务（小哈换电）提供高端场景验证，形成“高端性能电摩+中端智能电自+基础换电网络“的完整产品矩阵。 其实，站在张雪机车角度，从赛道版到民用版，其转型是必然选择，但这条路并非坦途，挑战是多方面的。比如，成本管控，赛道级技术下放需要平衡性能与价格，5-8万元定价已属高端，如何控制成本实现盈利是关键；其次是供应链整合，电摩的核心三电系统（电池、电机、电控）需要与宁德时代等供应商深度协同，这对初创企业的系统集成能力提出考验；另外则是品牌认知重塑，从“赛道冠军“到“民用精品“，需要建立售后服务网络、渠道体系与用户运营能力。 有利因素在于，WSBK夺冠建立了技术公信力，创始人张雪的个人IP具有强号召力，且当前国产高端电摩市场缺乏真正意义上的“性能标杆“，存在品类空白机会。
据报道，华特迪士尼公司正准备在未来几周内削减多达1000个工作岗位，这标志着新任首席执行官乔什·达马罗上任后的首批重大举措之一。 预计裁员将影响公司的多个部门，其中很大一部分将来自迪士尼近期合并的营销部门。 报道还称，这些计划在达马罗正式接任之前就已启动。 成本压力推动重组 迪士尼的最新一轮裁员反映了娱乐行业面临的更广泛压力。 与同行一样，该公司正在适应经济模式的转变，因为与传统线性电视相比，流媒体产生的利润较低。 与此同时，票房收入有所放缓，来自科技平台的竞争也日益激烈。 亚马逊和YouTube等公司已成为争夺观众注意力和广告支出的主要竞争对手。 迪士尼正寻求释放资源，投资于其认为具有更强长期增长潜力的数字业务。 迪士尼的行动是媒体和娱乐行业整体趋势的一部分。 包括索尼影视、派拉蒙和华纳兄弟探索公司在内的制片厂近年来也实施了裁员。 据报道，如果派拉蒙完成对华纳兄弟探索公司的收购计划，可能会有更多裁员跟进。 更广泛裁员计划的一部分 计划中的裁员是在多年重组努力之后进行的。 自鲍勃·艾格于2022年重返迪士尼领导公司以来，迪士尼已削减了超过8000个岗位。 截至2025财年末，迪士尼雇佣了约23.1万名员工，其中约80%在其体验部门工作，该部门包括主题公园和消费品。 大部分裁员发生在娱乐、ESPN和企业运营部门，而主题公园和游轮等业务则持续扩张。 整合与合并努力 迪士尼一直在整合运营以提高效率和降低成本。 今年1月，公司将娱乐、体验和体育部门的营销工作统一到一位首席营销官阿萨德·阿亚兹的领导下。 这项旨在精简运营和削减开支的计划内部被称为“想象计划”。 公司还在整合其流媒体平台，将Disney+和Hulu的团队合并，目标是最终将两项服务整合到一个应用程序中。 迪士尼一直与贝恩公司的顾问合作，制定其成本削减策略。 关注协作与股价表现 达马罗自上个月接任以来，尚未详细阐述其长期战略。 不过，报道补充称，他的首要任务之一是改善各部门之间的协调以提高效率。 员工此前已预料到裁员将是这项工作的一部分。 重组的最终成效将由其对迪士尼财务表现和股价的影响来判断。 该股已从其2021年的峰值下跌近50%，目前的交易价格与十年前的水平相当。
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